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　　大家好，金元比联基金路演时间为7月18日下午13：30--15：00，欢迎大家积极参与！

　　同花顺有个基金经理评级体系，按照基金经理任职的累计时间，算出这段时间内基金经理的累计超额收益，收益最高的是5星。按照目前的算法，以最近3个月数据分析，何旻先生累计超额收益率19%，同期年平均收益18%，还是跑赢了大盘。请问，你们看重这些排名吗？

　　奥运之后，对大盘还看好吗？如果宏观经济恶化，金元比联如何来保证投资者的收益和资金安全？

　　你好，奥运会的成功举办或将有助于市场信心的恢复，奥运会之后众多被拖延的相关措施将可能出台，也有助于消除宏观政策上的不确定性。我们不认为奥运会之后的市场将仅仅因为奥运因素的消失而陷入弱势.

　　你好,我们认为股票市场终归是要反映宏观经济及上市公司的基本面，我们认为目前股票市场已经处于合理的估值区域。

　　大家好！我是金元比联基金管理有限公司基金经理何旻，非常高兴在同花顺与各位网友在线]

　　你好,成长动力可以通过以下代销渠道认购到:农业银行、工商银行、建设银行、交通银行、招商银行、中信银行、民生银行、浦发银行、华夏银行、上海银行、深圳平安银行、邮政储蓄、金元证券、申银万国、海通证券、中信建投、兴业证券、光大证券、招商证券、国泰君安、联合证券、银河证券、广发证券。网上直销：招商银行、建设银行、农业银行借记卡

　　你好，现在市场经过大幅回调后，已经进入价值投资区域了，平均市盈率在20倍左右，是比较理想的投资区域，我们现在比较看好医药，上游资源类板块。

　　你好,目前的中国股市是一个多元化的市场,基金尤其是单个基金对市场的影响可能远不如你们想象的或者媒体渲染的那么大,追涨杀跌的现象虽然有,但不是主流.

　　宝石动力为什么不和农行进行网上交易的合作,我们想买却买不进去,其他的卡吧,费用比较高.

　　你好,我在2006年5月至2008年2月担任国内第一只生命周期基金的基金经理,以平均不足50%的股票仓位,获得了126%的累计收益,优于同期相当部分仓位在80%以上的股票型基金的表现.

　　当前的国际国内形势对我国的股市会怎样影响?我们应该如何面对当前的股市?

　　你好，现在宏观经济增速回落，会影响到明年的企业利润，人民币增值也影响到中国的出口行业，国际原油价格的上涨，使国内的通货膨胀压力增大，美国的次贷危机也有可能出现新一轮的爆发，因此，从总体来看国内和国际的经济形势对市场的负面影响仍然存在。

　　你好，都说奥运后要有调整，请问在奥运之前奥运板块还有可能再有一次反弹吗？

　　我不相信什么奥运行情,近期越买越套.难道政府就不能出些实际情的利好吗?

　　你好，奥运会其实对一个比较大的经济实体来说，影响是非常小的，奥运会对中国的经济运行没有太大的实质性影响，所以我们市场上大部分投资者都高估了奥运行情。

　　目前包括内地股市、美国股市，香港股市，乃至全球其实表现都不是特别好的情况下，如何把握全球策略投资的机会？

　　你好,最近几年很明显的一个趋势是在内地股市日益开放的前提下,A股市场和全球主要股市的相关性大大增强,从多元化投资和分散风险的角度考虑,进行个人资产的全球化配置确有其必要,尤其是当你个人资产的规模达到相当级别的时候,但仅就一个刚刚起步的投资者而言,我认为内地市场就长期成长而言还是最好的.

　　你好，据我们所知，这确实是传闻，没有任何事实根据，很多时候媒体为了吸引眼球，捕风捉影的描述一些故事，作为专业的投资者，绝大部分的基金经理是不会用自己的职业生涯做为赌注，去做一些不合规的行为。请相信我们的职业操守。

　　你好,在GDP保持10以上的增长的前提下,A股熊冠全球,作为基金经理,你有什么看法

　　你好，现在市场的跌幅的确有些过渡恐慌的因素在里面，作为一个新兴市场国家，10%经济增长率的确是非常让人满意了，但是，由于我们国家正在实行紧缩的宏观调控政策，因此明年的经济增速会回落，市场处于这一预期，在许多投资者的抛售中出现大幅回调，这次回调里带有非理性因素，作为全球跌幅最深的股市也不是一个正常现象。

　　基金的披露的部分中报显示，基金经理对于后市并不乐观，甚至有点悲观。请问你们看好后市的依据有哪些？是因为要销售基金才看好后市的吗？

　　我们认为股票市场终归是要反映宏观经济及上市公司的基本面，我们认为目前股票市场已经处于合理的估值区域。

　　你好，下半年比较看好上游的资源类股票，比如：煤炭，下游的消费类和医药类股票。

　　你好,下半年中国经济走势有喜有忧,增长速度放缓已成定局,但通胀也将得到初步控制.

　　当前市场明显投资信心不足，请问近阶段政府最有可能的救世政策会有哪些？最近会推出股指期货吗？

　　你好，对于一些大小非解禁的个股，我们在解禁前夕一段时间内会予以回避，毕竟这对二级市场的股价产生一定压力，但在股权分置改革的时候，我们享受了企业支付给投资者的对价，所以现在股价回落也是一种回归。

　　金元比联与同期发行的其他基金相比，有何优点？你们觉得哪一点对投资者来说最有吸引力？

　　如果以3年为一个周期来看，我们金元比联的投资者如果通过在高位多配置保本基金，而在低点多配置混合型基金，他们或将成为收益最高的群体之一。其实很多人都知道， 在资本市场中，财富往往不是为绝大多数人准备的，要战胜市场，投资者需要进行理性、灵活的资产配置。5000点高位时，投资者需要考虑保本，如今，有相当风险承受能力的投资人则可考虑转向相对比较积极的配置。去年在市场高位时发行的宝石动力，让投资者相对比较好地保住了本金，未来，从适时调整资产配置的角度看，相对积极的投资者还可以考虑进行基金产品的内部转换，转换一些我们的混合型基金。

　　你好,这个可能性取决于你的投资期限.如果仅仅是指今年而言,要想获得比较大的收益还是比较困难的.但如果是2-3年,赚钱的概率还是非常高的.有机会,可以问问04年05年入市并坚持下去的投资者.

　　你好,目前部分主流钢铁公司的市净率已跌至1.5倍左右,考虑到国内企业厂房设备的帐面价值可能被严重低估,其市值和重置成本相比可能已经接近于1,这意味着从企业并购的角度来说,这些公司已经具备一定的投资价值和安全边界.但其未来利润会随着钢价的变化而有较大的波动.如做短期投资仍需谨慎.

　　请问你为何看好煤炭板块？作为一个周期性很强的板块如何去规避其中的风险？比如油价下跌带来的风险等等。

　　你好，煤炭板块从静态的角度看可能略有高估,但考虑其赢利成长的确定性,总体还算合理.

　　有一点很诧异，看到贵公司新成立的成长动力基金在很多银行有销售，为什么不选择工行、建行或者交行等相对专业素质更高的银行代托管？

　　请问何旻先生，在您11年的从业经验中，经历了很多牛熊波折，在您看来，目前市场属于熊市中的高估阶段，还是调整的末期？如果市场结束调整，哪些信号值得我们关注。

　　你好，现在属于调整的末期，市场从6000多点回落到2000多点，已经下跌了一半以上，许多个股已经跌入了价值投资的区域，目前的2000多点的点位，虽然不能等同于05年的1000点，但是我们也不能忽视了自05以来，这三年多来，企业利润的增长以及市场上新发行的股票带来的指数上涨，因此我认为现在的2000点可以近似的看作05年那时的1000点左右，市场如果要结束调整，应该会有这样几个信号：1、权重股基本止跌，比如：金融、地产、能源。2、市场对今后1至2年的盈利不再悲观。3、国家对信贷的管制有放松的迹象。4、市场不再连续的下跌而是阴线和阳线个信号，同时我认为，构筑底部应该是一个w形态，还不是v字形反转，因此我认为，投资者可以在市场第二次探底的时候买入。

　　may i buy your fund?i am from England

　　Sorry, I dont think so. Thank you for your consideration.

　　最近一阶段新基金发行频繁，贵公司将采取何种策略，促使自己的新产品在销售上脱颖而出？

　　弱市中，发股票类基金确实相对困难，但我们会踏踏实实地去努力做，在尽可能确保资金的相对稳定性，尽力做好投研的基础上，力争为投资者提供好的业绩回报。

　　请问经理，如果按照巴菲特长期投资的理论，假定投资期限为20年，那么您认为是投资股票好，还是投资基金好？谢谢

　　你好，投资基金主要取决于市场指数的走势，投资股票主要取决于你对某个股票的判断，投资基金一定能分享到市场的平均收益，但如果投资某个股票，有可能战胜指数，也可能落后市场，因此从风险的角度看，如果你没有非常专业的财务分析支持，那么投资股票的风险就大于投资基金的风险，如果你想投资某个股票的线年，我觉得应该首先进行比较严格的筛选，然后在剩余的股票中进行实地考察，最后对这些股票的过往三年的财务报表细致的分析，才能决定投资哪个股票。

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　　你好,随着美国经济的下滑和中国经济增长的减速,目前的高油价可能难以维计,但短期内也不会回落至100美圆以下.较高的油价水平对相当部分的上市公司将构成成本上的压力,在短期内,对低端制造业将有负面的影响.

　　基金二季度业绩登场 首批三公司亏损326.88亿 ？在行情不好的情况下，基金看来也不是理想的投资工具，对于这个问题你是怎么看的呢？

　　你好，投资者在投资的时候当然要根据行情的判断来进行不同的选择，在股市不好的情况下，当然选择债券或基金，但是一般的投资者很难在市场处于高位的时候，预见到市场将进行下跌，就像去年10月时，市场处于一种非常狂热的状态，没有人预示到10月以后就进入了大调整，因此对于一般投资者来说，投资于股票市场也许就是应该有种人弃我取的投资方法，如果是相信价值投资，目前的市场是可以投资基金的。

　　你好，金元比联是是由金元证券有限责任公司和比利时联合资产管理公司共同发起设立的中外合资基金管理公司。公司注册地为上海，注册资本1.5亿人民币，其中金元证券有限责任公司持有51%的股份，比利时联合资产管理公司持有49%的股份。作为中国第一家旗帜鲜明地提出专注于“保本和结构化产品”这一细分市场的基金公司，金元比联确立了专业成就竞争力，专注创造卓越业绩，满足细分市场需求的坚定信念。致力于更好的保护基金投资者的合法利益，控制基金管理的风险，为投资者创造长期价值。

　　基金经理不能回答有关个股和短期行情何去何从问题，大家可以探讨下投资的技巧，以及如何在波动市场中保证本金不受损失等。

　　我看了好几位名师的著作,都说当今中国股市还不适应长期投资?你认为如何?

　　你好，从目前的中国市场的特点来看，它必然存在着一些新兴市场所固有的缺陷，如果说，这样的市场完全不存在投资价值也是有偏颇的，我们总是能在10个股票里找到1个股票，进行价值投资，那些大师们可能高瞻远瞩，放眼全球，当然对中国这10个股票里仅剩的1支股票也看不上眼。对此我也是非常同意，不过对于我们这些只能投资A股的基金经理来说，这仅剩的一支股票也就是救命稻草。

　　我看了好几位名师的著作,都说当今中国股市还不适应长期投资?你认为如何?

　　你好，从目前的中国市场的特点来看，它必然存在着一些新兴市场所固有的缺陷，如果说，这样的市场完全不存在投资价值也是有偏颇的，我们总是能在10个股票里找到1个股票，进行价值投资，那些大师们可能高瞻远瞩，放眼全球，当然对中国这10个股票里仅剩的1支股票也看不上眼。对此我也是非常同意，不过对于我们这些只能投资A股的基金经理来说，这仅剩的一支股票也就是救命稻草。

　　基金经理们，你们知道我们亏损了多少吗？不知你们每天是否关心净值，为什么总是窝里斗，不讲政治，难道中国的经济就直的不行了吗，上市公司的业绩报告也出来了，上半年的经济数据也出来了，还有什么说的，不要总跟着山姆大叔跑，我们有什么对不起他们的，他们给你们开工资金吗？

　　你好,基金作为资本市场的主要参与者之一， 是不可能完全规避市场的系统性风险的.08年上半年的市场跌幅近50%,作为追求相对收益的公募基金,其实整体上表现是优于大盘的,但是面临市场如此巨幅的下挫,想要完全避免市场的影响是不可能.中外市场皆然.

　　你好，价值投资都是在任何市场都坚持的投资原则，也就说我们的投资主要基于企业的基本面，对企业的财务信息进入深入的分析，之后做出投资决策，所以现在市场一直在下跌，但其实大部分的企业日常运营并没有受到影响，市场在目前点位正是在进行价值投资的良好时机。

　　你好，10个股票里只有1个股票可以进行投资，并不等同于只有十分之一的概率可以赢钱，投资和赌钱不一样，投资是建立在我们对公司的基本面深入研究的基础上的，通过研究我们可以大大提高盈利的机会，因此中国的A股市场仍然是有投资机会的。

　　目前基金披露的部分中报显示，基金经理对于后市并不乐观，甚至有点悲观。请问你们看好后市的依据有哪些？是因为要销售基金才看好后市的吗？谢谢您的回答

　　你好,就过去一年的表现来看,我们认为宝石动力的表现在同类产品中做的非常好,帮助广大投资者成功的保住了资金安全.

　　巴菲特长期持股，获得了丰厚收益。在中国市场，长期持有一只优质上市公司的股票和长期持有一只优秀基金公司的股票型基金，20年，哪个收益会更多？

　　坦白讲，对于时间有限经历有限的投资者来说，购买基金而不是直接去买股票，专家理财是一个比较好的办法，基金就是组合投资和专业投资，相对于个人投资者来说，具有比较大的优势。在市场动荡时期，更应该对自己本身理财的需要和风险偏好先有一个评估，如果您本身就是希望高风险高收益的投资者，风险中也许孕育着机会。但是如果您不希望承载过多的风险，专家理财买基金是一个好的理财方式。市场是有风险的，今天涨、明天跌，每个人都希望每一次判断都是对的，但是专业机构都不能完全做到，何况是没有那么多精力和时间的个人投资者？把运作的压力和竞争的压力交给我们，把焦虑转嫁给我们，这岂不是快乐投资？

　　你好,希望广大投资者能有一个成熟稳妥的投资心态。我注意到许多投资者对基金的短期收益特别关注，这一点我完全理解。但是过分关注短期收益往往导致错误的决定。相信大家也有这样的感受，基金还是长期持有的收益最高。

　　我们对下半年的看法中性偏乐观，市场的估值已经到了非常合理的区域，上市公司的盈利增长在宏观经济增长下还是存在不确定性，整体市场还会有较大的波动，就行业和个股而言，还是存在一个长期的投资机会，我们总体上认为，下半年还是注意仓位控制，在这基础上对行业个股的选择重要性会更大。

　　请问贵公司如何看待中国的房产投资？近期很多言论都说中国的房产已经到了暴跌前夕。

　　你好,全国范围内的房价在未来1-2个季度内还将面临压力,虽然地产股价格已经对此做出了充分的反应,但尚需等待更好的买入机会.

　　非常感谢同花顺网站给我们提供一个与网民沟通交流的平台，后续如有疑问，可登陆我公司网站首页或致电我公司客服电线]

　　感谢金元比联基金经理万总以及何经理的精彩回答，百忙之中给投资者交流，也带给了投资者许多启示。谢谢！今天的路演就到这里，希望以后有机会能够和贵司继续交流。

　　我们会将基金经理的观点整理出来，供大家继续分析、体会，也希望金元比联的基金经理们以后能够经常到同花顺和大家交流！再次感谢！